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2021年下半年,基金投资怎么做?看这里

金城网2021-09-30 19:51:19

上半年正式收官,下半年如何投资?记者梳理多家公募基金下半年展望发现,“新能源”成为高频词汇。他们认为,可持续发展投资尤其是与新能源有关的主题正在崛起,有望带来投资良机。

2021年即将过半,A股走出了分化上涨的震荡行情。展望下半年,有哪些投资机会?哪些领域值得布局?又有哪些风险需要警惕?

站在当前时点,多家基金公司发布了下半年投资策略展望,从中或许可以找寻到上述问题的答案。

关注结构性机会

“市场的结构分化仍明显,市场波动性降至低位后有望放大,下半年对风险的关注需要放在更高位置。”中庚基金认为,权益资产的核心矛盾在于分化,高估值公司所面临的不确定性在今年放大,高位价格的波动加剧。

另一方面,低估值的中小市值公司基本面不错,业绩回升明显,自下而上仍有机会构建基本面风险小、盈利增长确定性高、估值相对低的投资组合,通过把握结构性机会追求超额收益。中庚基金表示,即使市场调整,配置低估值同时基本面有变化、有亮点的行业和个股(例如业绩增长或中远期成长预期),可能也比纯低估值的防御类股票效果更好。

在景顺长城基金看来,当前,A股市场的机会和风险可能都较为有限,后市可能呈波动走势。整体上看,A股估值不算特别便宜,但流动性在上半年收紧的阶段基本已经过去,整体情况较为宽松。“下半年,伴随着经济增速回归常态,宏观流动性对于市场的影响可能比上半年偏积极”。

汇丰晋信基金陆彬则表示,2021年机会和风险并存。在经过二季度大幅反弹后,当前市场溢价水平回落到历史低位,风险补偿不足。随着全球疫情逐步得到有效控制,各国货币政策大概率陆续回归常态化,过去几年表现突出的某些行业和风格因子或将开始接受“小周期”的挑战。同时,过去几年被市场长期忽视的行业和个股的结构性机会也在过去几个月表现突出,估值得到了修复。市场风险正在慢慢积累,机会也正在变少。

展望2021年下半年,陆彬表示会采用“相对谨慎”的策略,对基本面持续性的要求更高,对估值容忍度更加严苛。

前海开源基金曲扬认为,“受通胀预期、利率、汇率等宏观因素的影响,短期内市场仍将以震荡为主,市场风格处于再平衡的过程,一些弱周期行业和个股经历了几个月的调整,估值已回调到有吸引力的区间,存在一些结构性机会。从长期来看,内生增长动力强、长期发展确定性高、受宏观因素影响小的朝阳行业仍将带来更好的回报率。”

均衡配置低估值和景气周期上行板块

农银汇理基金认为,投资者可以多关注均衡配置高景气板块和前期超跌板块,如银行板块、服务业和前期超跌的优质制造企业。经济复苏带来银行资产质量的提升。一季报显示,银行资产质量大幅度改善,预计二季度有进一步提升空间。同时,从疫情中逐步恢复的服务业值得重点关注,如酒店、医美、免税、影视娱乐、航空快递航运、餐饮旅游、医疗服务等。另外,近期周期品等大宗价格有所回落,有助于中游制造环节成本下降,建议关注当前盈利受到原材料价格上涨压制的优质制造业企业。

中庚基金重点关注三个行业板块。一是广义制造业:尤其是偏中上游的制造业,受益于经济复苏带来的需求回升,但行业资本开支和产能滞后,具有持续较高成长能力,基本面与估值双重弹性较大。二是中上游顺周期和银行、地产、保险:基本面及盈利风险已较充分释放;估值较便宜,受益于下游经济复苏及较宽松流动性,存在业绩和估值双击的可能,整体风险补偿较高。三是偏成长的行业:如电子、新材料、机械及高端制造等,有机会以20至30倍的市盈率投资,有较高成长性,有机会挖掘出超预期股票。

万家基金认为,2021年下半年A股市场仍将以震荡为主,结构性机会突出。建议投资者关注三个方面:第一,上游低估值的周期板块,比如煤炭、钢铁、有色。第二,景气周期上行板块,比如电力设备及新能源、医药、电子、计算机。第三,具有长期配置价值的板块,比如房地产、食品饮料、消费者服务。

“由于过去两年市场风格的过度一致,导致市场仍然存在一部分优质企业被低估,这会是主要投资机会的方向。在行业上主要看好高端制造、科技、大消费。”前海开源基金邱杰表示。

看好新能源赛道

金城君梳理多家公募基金下半年展望发现,“新能源”成为高频词汇。

展望后市,信达澳银基金冯明远表示,从当前的市场环境来看,新能源汽车、半导体、消费电子等产业投资前景较好,具备较好的投资价值。在碳达峰和碳中和目标下,汽车行业的电动化趋势料将加速,以逐步取代燃油消耗带来的碳排放,新能源汽车产业的成长性持续向好。而从全球视角来看,中国新能源汽车供应链完善,未来成长空间巨大。半导体方面,2021年全球半导体市场的复苏可能更加明显,国产替代有望持续加速。

景顺长城基金认为,在下半年布局上,需密切观察市场对于流动性和通胀的预期是否变化或提前反应,同时在优质资产中筛选调整幅度较大、基本面逻辑坚固、景气度保持高位的部分核心资产,看好新能源、电气设备、医药等主题性热点与基本面并重的板块,消费类板块中估值尚未在过去反弹中明显抬升的标的,也值得关注。

贝莱德表示,可持续发展投资尤其是与新能源有关的主题正在崛起,有望带来投资良机。贝莱德已经从这些领域中挑选出有能力维护其全球定位的中国企业,并在过去六个月增加新能源领域的投资比重。

相反,贝莱德对中国互联网企业前景持谨慎态度。在加强监管的情况下,加上投入成本上涨和市场竞争更激烈可能削弱盈利能力,将对互联网企业利润率构成压力。在投资时有必要研究和分析非系统性且与特定行业相关的基本因素,这是获取任何超额回报的先决条件。

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