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债券型基金有什么风险 投资债券型基金的风险有哪些

金城网2021-10-02 18:45:24

债券型基金作为基金投资大类资产配置的重要类型之一,目前基金数量已超1500只,基金优选尤为重要。考虑到目前的市场环境,投资者优选债券型基金时更应注重防范风险,稳健投资,正所谓行稳致远。

投资债券型基金风险点

简单来看,债券型基金投资收益一般由两部分构成, 一是利息收益,即债券持有到期所获得的票面利息收入;二是价差收益,即因流动性、市场利率、信用情况变化等,在二级市场上的债券价格的波动。因此基于收益构成,基金风险来源一般也可分为两类 ,一类是信用风险,即债券到期无法还本付息;二是利率变动带来的债券价格波动的风险。

(一)信用风险

因为债券基金的底层资产仍是债券,所以在选择债券基金时,需要了解该只基金的债券配置情况,此方面的信息可以通过债券基金的产品信息公告获取。

我国的债券品种很多,按发行主体划分,大致可以分为政府债券、金融债券、公司(企业)债券等,配置不同的债券品种的债券基金,其信用风险水平是不一样的,比如配置国债、国开债等为主的债券基金,信用风险大大低于配置公司债的债券基金,而配置不同信用评级的公司债, 其面临的信用风险也是不同的。当然,不同信用风险的债券基金,所体现的收益情况也差别较大。所以,必须了解债券基金具体的债券配置情况,根据自身的风险偏好进行选择。

(二)利率风险

债券基金因为采用市值法估值, 所以债券净值除了受到本身所持有债券利息收入影响之外,还受到整体债市行情走势的影响。

从理论上来说,债券的公允价值取决于其未来现金流量的现值,当市场利率上升时,债券的现值下跌;当市场利率降低时,债券的现值上升。因此,债券的市价与市场利率呈现反向波动特征。债券基金的底层资产是债券,因此债券基金的投资实质上是对市场利率趋势的投资。一旦市场利率向上大幅调整,债券基金的净值就会下降,就要承担利率变动带来的风险。如果基金经理未能正确判断未来利率走势,买入大量债券后,市场利率持续攀升上升,则会导致基金净值持续下降,那么对投资者来说,该阶段进行债券基金投资,收益率会不及预期甚至会产生投资损失。

所以,债券基金投资时机很重要,需要做好对利率风险防控。作为普通投资者, 一方面借助于基金从业人员专业的投研能力以及对市场的预判,同时自身也需要加强对国家宏观经济形势、货币政策、行业信用环境等了解分析,提升自身投资决策能力。

债券型基金风险点防范

债券型基金的风险虽然比起股票要低很多,但是还是要高于一般的货币类产品,因此投资者在进行债券基金投资时,仍需防范风险。那么,在债券型基金优选时应关注哪些方面,以下提出六条建议供投资者参考。

一是关注债券型基金投资券种品类。债券型基金投资券种一般可分为国债、 同业存单、金融债、企业债、可转债、资产支持证券和其他债券等。在债券型基金优选时,建议优先选择偏好国债、同业存单和政策性金融债等风险较低的券种。

二是关注债券型基金重仓债券信等级。债券信用等级一般可分为D级至AAA级,不同评级机构略有差异,建议债券型基金优选时规避重仓风险较高、流动性较差的中低等级信用债的基金。

三是关注基金债券投资集中度。优先选择单只债券投资市值占比和重仓债券投资市值占比较低的债券型基金,以分散投资风险。

四是关注债券型基金管理人或其固收团队风险防控能力。对于有能力的机构投资者,可通过定向调研,详细了解管理人风控体系和风险防范能力;对于普通投资者而言,可通过了解拟投资基金的管理人旗下产品历史业绩表现和风险事件,以此判断管理人风险控制能力。

五是关注债券型基金规模。对于规模较小的基而言,将会面临运营成本抬升和清盘的风险。根据数据统计,截至当前,全市场债券型基金中规模小于5000万元的基金共有120只,占比达8% ,建议谨慎投资该类基金。

六是关注债券型基金投资杠杆和久期。放大杠杆和拉长久期可以在一定程度上提高债券型基金预期收益,但预期风险也相应增加,投资者可根据自身风险偏好选择适当的水平。

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