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杠杆债券基金是什么 如何投资?

金城网2021-10-12 21:20:39

杠杆债券基金是杠杆基金的主要一种。它是放大母基金涨跌幅的基金。目前中国证券市场上的杠杆指数基金都是分级债券基金的进取B类份额。这一种是含有杠杆的高风险、高预期年化预期收益的品种,在某一区间,这部分份额享有一定的杠杆预期年化预期收益。它们不能通过银行买卖,而是像普通股票一样上市交易,拥有深市A股账户或基金账户的投资人,可以通过券商渠道购买。

杠杆债券基金的投资主要有三种方式:

1、发行时购买,

2、上市后直接买入杠杆债券基金,

3、上市后买入母基金份额,分拆后卖出优先份额。

不同杠杆债券基金的发行不同。有的杠杆债券基金是两类份额分开发行,这样的产品可以发行时直接购买,例如添利B、互利B等;有的是只能认购母基金,这样的产品必须申购母基金后,等基金上市后卖出优先份额即可实现只持有杠杆债券基金,例如多利进取、转债B、中银互利B等产品。

上市后直接买入杠杆债券基金的方式比较简单,34只杠杆债券基金中有30只可以这样买入,但是有的产品成交量非常低,甚至一周都成交不到10万元,投资者很难投资到这类产品。杠杆债券基金中,流动性比较好的产品主要有元盛B、添利B、丰利B、聚利B和宝利B,这些产品的流动性足以对应投资者日常交易需求。

买卖杠杆债券基金的时候,不能只看折价,对于成交量极不活跃的产品,即使多折价5%,也最好不要介入,因为当投资者需要卖出的时候,可能因流动性不足,同样需要大幅折价才能成交。

第三种方式是申购母基金后,分拆成杠杆和优先两类份额,然后卖出优先份额。这种投资方式主要适用于两类份额综合溢价的杠杆债券基金,尽管投资麻烦了一些,但可以有一定的套利空间,能以更低的价钱买到杠杆债券基金,目前只有那些无固定期限的杠杆债券基金能适合这种投资方式,包括多利进取、转债B、中银互利B、中海惠丰B等产品。

如何挑选杠杆债券基金?

1、投资类型

杠杆债基中有参与股市投资的纯债型产品与混合债型产品,混合债型产品克投资不大于20%的股票类证券,波动性也较大。纯债型产品主要受债市影响,如果持有的可转债比例较高,在牛市也会大幅增值。不同的债市环境利好的债券品种不同,券种的表现也不同。因此选择杠杆债基时,在经济较差通胀较低的经济环境下,宜选择金融债、国债、高等级信用债配置较高的杠杆债基。在经济好转时可选择中低等级信用债、可转债配置较多的杠杆债基。

2、杠杆因素

不同于杠杆股基,杠杆债基杠杆包括母基金投资债券的杠杆,和向A份额融资带来的净值杠杆,两者合在一起称之为综合杠杆。投资者在选择高杠杆基金时,要综合比较,有的基金前者高后者低,有的前者低后者高,一般来说综合杠杆越高的杠杆债基,所获得超额预期年化预期收益越多,同样面临的风险也高。

3、折溢价率水平

折价率高的时候,为投资者提供了较高的安全垫。反之,溢价率较高的时候,风险相对较高。由于设计不同,投资者看折溢价率的时候,还要参照有无到期日、基金管理水平和流动性等因素

4.流动性

流动性高低直接决定了所选基金价格是否充分反映债市趋势和投资者预期,以及能否顺利买卖。流动性较低的基金价格易受小额资金左右,价格走势逻辑甚至有悖价值变动和债市趋势,投资此类基金难以判断其未来走势。同时在买卖此类基金时,难以找到交易对手,易错过买卖时机。查看流动性高低关键看日成交量和成交额,一般来说场内份额多的流动性较高。

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