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基金净值异常波动 基金净值暴涨暴跌原因

金城网2021-10-19 12:10:57

很多人选择基金作为投资方式,除了想着“专业的事情交给专业的人”,还有一个很重要的原因是相对股票来说,基金的波动性不会太大,至少还在自己的承受范围。

可能有基民会说:不啊,我之前看新闻,有基金出现过一天暴涨/暴跌近50%的,这个波动比股票的要大得多了吧?

一般来说,基金出现暴涨暴跌的情况,基本是遇上了【巨额赎回】。

何为【巨额赎回】?

简单来说,那就是一只基金当天的净赎回份额(注意是净赎回,不是赎回)超过总份额的10%。

基金赎回,我们都懂,说白了就是把手里的基金卖出去、换成现金嘛~

那为什么这么普通的一个操作,会对基金净值带来如此大的影响呢?关键在前面两个字:巨额。

接下来听金城君跟大家扒一扒其中的门道。

暴涨的情况:赎回费并入基金资产

买过基金的小伙伴应该知道,赎回基金的时候是要根据持有的时间来交取部分赎回费,而且持有时间越长,赎回费就越少。

基民上交的这部分赎回费,都到哪里去了呢?

法规里面有规定“基金管理人应当将不低于赎回费总额的25%归入基金财产”,也就是说,这笔赎回费是留给了没有赎回的基民。

我们可以理解为,基金当天的收益多了一笔钱,如果这笔钱的金额很大,那基金的净值自然就会大涨。

举个简单的例子

某基金共有10亿份,单位净值为1元,其中有9.9亿份是阿牛持有,1000万份是其他基民持有。

阿牛持有不到7天之后,就选择全部赎回,剩余的基金资产则为(10亿-9.9亿)*1=1千万元。

阿牛交取的赎回费为:9.9亿*1.5%=1485万元。

假设这部分赎回费全部并入基金资产,那阿牛赎回后的基金净值为(1000 1485)/1000=2.485(元),涨幅达148.5%。

暴跌的情况:低价抛售or基金净值计算的规则

1:低价抛售

当出现巨额赎回的时候,基金经理就需要把手里大量的股票、债券等投资标的换成现金。

由于时间紧迫,想要找到合适的买家并不容易,有些时候只能以低价卖出。

如果持有的证券数量多,这种低价抛售的行为可能会引起投资者恐慌,从而导致证券价格进一步下跌,甚至停牌。

假如基金经理没有把这只股票/债券全部卖出,那基金也会跟着遭受损失。

2:基金净值计算的规则

我们每天看到的基金净值,一般情况下都是四舍五入、精确到4位小数的。

赎回份额少的时候,这个精确度是够用的。而当发生【巨额赎回】的时候,0.00001的影响就会被放大。

还是举个简单的例子

比如某只基金(共10亿份)实际净值为1.00005元,四舍五入后确定的基金净值为1.0001元。

假如阿牛赎回9.999亿份,假设这次赎回不产生赎回费,赎回确认资金为9.999亿*1.0001=9.9999999亿元。

这时候,基金总资产只剩下10*1.00005-9.9999999=5.001万元,总份额为10万份。

此时基金净值为5.001万元/10万=0.5001,净值下跌近50%。

为了保护持有人的利益,现在基金公司通常会临时将基金净值精确到小数点后更多位数,避免出现这种情况。

下次看到基金出现异常波动的时候,先不用着急骂基金经理操作不当,也许只是某个持有人【巨额赎回】导致的哦~

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